A Paramount deve se tornar proprietária da Warner Brothers após uma oferta "superior" em relação ao acordo com a Netflix

Em 5 de dezembro de 2025, Netflix publicou um anúncio oficial segundo o qual a plataforma de streaming negociou e financiou totalmente um acordo definitivo para adquirir a Warner Bros. incluindo seus estúdios de cinema e televisão, HBO Max e HBO. A transação em dinheiro e ações foi avaliada em US$ 82,7 bilhões (valor patrimonial de US$ 72 bilhões). Entretanto, na verdade, esse não foi um acordo definitivo, pois a licitação para a WBD permaneceu aberta, com a Paramount Skydance continuou a fazer ofertas nesse meio tempo. Em 26 de fevereiro, o conselho da Warner Bros. Discovery considerou a última oferta da Paramount "superior" ao acordo inicial da Netflix. Com essa oferta superior, a Paramount Skydance adquiriria 100% da WBD por aproximadamente US$ 111 bilhões. A Netflix se recusou a contra-atacar com uma oferta mais alta e a Paramount agora parece estar pronta para possuir completamente a WBD.

A última oferta da Paramount também estipula que a taxa de rescisão regulatória seria aumentada para US$ 7 bilhões caso a transação não seja concluída devido a uma análise regulatória prolongada. Além disso, e mais importante, a Paramount se oferece para pagar à Netflix a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões para encerrar o acordo de fusão da Warner Bros. com a Netflix. E, como cortesia, a Paramount também eliminaria o custo potencial de financiamento de US$ 1,5 bilhão da WBD, desencadeado pela oferta de troca de dívidas.

A última oferta da Paramount tem grandes chances de ser bem-sucedida, já que o conselho da WBD agora só precisa determinar que a proposta revisada da Paramount é uma "Proposta Superior da Empresa" nos termos de seu acordo de fusão com a Netflix. No entanto, os órgãos antitruste dos EUA e da Europa, bem como o DoJ dos EUA, terão a última palavra.

Enquanto a aquisição da Netflix estava levantando preocupações sobre o destino dos lançamentos teatrais de filmes da WB, a fusão da Paramount agora levanta preocupações relacionadas à propaganda política, já que a Paramount Skydance é de propriedade de Larry Ellison e seu filho David, que são importantes doadores republicanos e têm laços estreitos com o presidente dos EUA, Donald Trump. A Paramount está interessada em ser proprietária da CNN e todos os canais de TV da Discovery, ao contrário da Netflix.

Para finalizar o negócio de US$ 111 bilhões, a Paramount precisa pedir dinheiro emprestado a três fundos soberanos árabes, à RedBird Capital e a bancos como o Citi e o Apollo, que já emprestaram US$ 57,5 bilhões.