Por que a Seiko continua ganhando?
O ressurgimento da Seiko não é por acaso. No ano fiscal de 2025 (ano encerrado em março), a Seiko Holdings registrou uma receita de ¥304,7 bilhões - um salto de 10,1% em relação ao ano anterior. Os fatores determinantes? Seu negócio de relógios (incluindo Seiko, Grand Seiko, Credor, Presage, Prospex, Seiko 5 Sports, etc.) está crescendo, e é ainda mais impulsionado pela sólida demanda doméstica e pela recuperação do turismo. No primeiro semestre de 2025, somente as vendas de relógios da Seiko atingiram ¥98,2 bilhões (aumento de 8,8%) e agora representam 61% das vendas do grupo. As demais divisões da Seiko (eletrônicos, dispositivos) também contribuíram, mas a maior parte do crescimento está, sem dúvida, nos relógios.
Esse crescimento é extremamente lucrativo. A divisão de relógios da Seiko opera com uma margem operacional de cerca de 15%, muito acima de seus pares do setor. (Em comparação, as marcas de luxo da Richemont da Richemont registraram ~3% no primeiro semestre de 2026, e Swatch Group ~4,5% no FY25) O lucro operacional geral aumentou 44% para ¥ 21,24 bilhões no ano fiscal de 2025. Um lucro saudável se traduz em confiança: A Seiko elevou sua previsão de vendas para o ano de 2026 para ¥312,0 bilhões e aumentou seus dividendos (agora ¥95/ação). A gigante japonesa dos relógios continua enviando uma mensagem clara aos investidores: O negócio principal da Seiko está crescendo, não apenas vendendo mais, mas também reduzindo custos e aumentando a margem.
A força da Seiko está em sua amplitude, em sua cobertura. Ela se estende por todos os segmentos de relógios - os senhores encontrarão modelos esportivos e de mergulho, peças para o dia a dia e relógios ultra-luxuosos. As percepções da própria empresa mostram que os novos lançamentos no Prospex (esporte/mergulho), Presage (vestido/mecânico) e Seiko 5 Sports (automáticos de entrada) ajudaram a impulsionar as vendas. Sua divisão de alto padrão, a Grand Seiko, continua a se tornar cada vez mais popular em todo o mundo: as vendas nos EUA estão fortes (ajudadas por um mercado de ações em alta), mesmo com o arrefecimento da demanda de luxo na Europa.
Enquanto isso, a Seiko está trabalhando para levar sua marca ultraluxuosa Credor para o resto do mundo - a Credor estreará na Watches & Wonders Geneva 2026 para basicamente seguir os passos da Grand Seiko. Quando isso acontecer, haverá um relógio Seiko para quase todos os compradores e faixas de preço, o que dará à empresa ainda mais resistência às oscilações do mercado. Já podemos ver os resultados agora mesmo: A Seiko está vendendo mais que muitos rivais suíços; por exemplo, uma análise afirma que as vendas anuais da Seiko-Epson excedem as da Omega e da Longines juntase as vendas de relógios da Seiko são muito maiores do que as de suas divisões de eletrônicos e tecnologia.
A série de vitórias da Seiko não nasceu do nada. A corporação foi pioneira em tecnologias de relógios importantes que ainda definem a indústria. Em 1969, a Seiko lançou o Astrono primeiro relógio de pulso de quartzo do mundo, com precisão de ±5 segundos/mês. Posteriormente, inventou os movimentos híbridos (Kinetic) e o Spring Drive (1999) - um mecanismo excepcional que combina a cronometragem de quartzo com um trem de força mecânico. Esse legado de P&D é uma das principais razões para o apelo atual da Seiko: a empresa pode construir movimentos e componentes eletrônicos internos em todas as suas linhas, desde o quartzo básico (como no Seiko 5) até os calibres ultrafinos Grand Seiko. Além disso, a Seiko fabrica dezenas de milhões de movimentos por ano, o que lhe proporciona economias de escala que poucos concorrentes podem esperar igualar. Sua integração vertical interna (a matriz da Seiko agora é Seiko Epson) mantém os custos baixos e a qualidade alta. Além disso, a "cultura mod Seiko" continua forte - o NH35 e outros movimentos da empresa são regularmente comprados por entusiastas em sites de terceiros, como o Alibaba, para relógios personalizados.
Não será estranho dizer que os ganhos da Seiko vêm, em parte, de uma mudança na dinâmica tradicional. Globalmente, o mercado de relógios há muito tempo é dominado pelos gigantes suíços (Rolex, OmegatAG Heuer, etc.). Mas a Seiko é uma das poucas empresas não suíças a apresentar um crescimento rápido e sustentável. A WatchPro relata que as vendas de relógios da Seiko estavam crescendo mais rapidamente do que as da Richemont ou da Swatch, e eram muito mais lucrativas. A ascensão dos smartwatches também prejudicou alguns dos mais fortes fabricantes suíços, mas o portfólio diversificado e a marca estabelecida da Seiko na Ásia amorteceram isso muito bem. No Japão, a Seiko obtém o benefício adicional do orgulho nacional e de um segmento de luxo doméstico em crescimento; na China e em outros mercados, os clientes adoram a postura de custo-benefício da Seiko, especialmente aqueles que estão trocando os relógios básicos. Suas margens chegam a 15% em relógios, o que mostra que a empresa não está apenas vendendo mais - a forma como está precificando seus produtos também é perfeita.
Vários marcos recentes são uma prova da estratégia da Seiko até o momento:
- Revolução do quartzo (1969): O primeiro relógio de quartzo Astron da Seiko quebrou praticamente todos os padrões de precisão.
- Grand Seiko em grande estilo (anos 2010): Antes exclusiva do Japão, agora é uma marca de luxo de classe mundial.
- Seiko 5 rebranding (anos 2020): Atualizando sua linha verdadeiramente icônica para o mercado de massa (Seiko 5 Sports) com designs e especificações modernos.
- Mais expansões: Construção da linha Seiko Presage Movimentos Spring Drive que fazem um ótimo trabalho para competir com a cronometria suíça.
Como falamos anteriormente, o impulso contínuo da Seiko não se limita apenas à Ásia. A Grand Seiko nos Estados Unidos está dando resultados e novos mercados estão se abrindo. A próxima (primeira) exibição global do Credor e o investimento ininterrupto em marketing (especialmente nos EUA) sugerem que a Seiko não está realmente descansando ou fazendo uma pausa. A empresa continua vencendo repetidamente ao equilibrar escala, inovação e diversificação - uma fórmula que a faz competir de igual para igual com os pesos pesados suíços.
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