Investidores de private equity teriam considerado comprar o Xbox por até US$ 150 bilhões

A divisão de jogos Xbox da Microsoft teria atraído o interesse de um grupo de empresas de private equity que consideraram adquirir o negócio por até US$ 150 bilhões. No entanto, as discussões duraram pouco e nunca avançaram para negociações formais com a Microsoft. A revelação surge em meio a especulações crescentes sobre o futuro do Xbox, que passou por uma reestruturação significativa sob sua nova liderança, com mais três rodadas de demissões previstas.

Segundo uma nova reportagem do The Information, que cita pessoas a par do assunto, várias empresas de private equity exploraram uma possível aquisição do negócio de jogos da Microsoft nos últimos meses. A avaliação proposta variava entre US$ 100 bilhões e US$ 150 bilhões, embora as discussões tenham permanecido em caráter exploratório e não tenham resultado em uma oferta. As identidades das partes interessadas não foram divulgadas.

Para contextualizar, o limite superior da avaliação proposta para o Xbox é quase três vezes o valor de US$ 55 bilhões pago para adquirir a Electronic Arts. Essa transação, que envolveu o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, a Silver Lake e a Affinity Partners, foi concluída em agosto de 2026. Uma aquisição do Xbox seria consideravelmente mais complicada, já que a Microsoft detém grandes franquias como Call of Duty, Minecraft, Diablo e The Elder Scrolls, além de seu negócio de consoles e do serviço de assinatura Game Pass. Ainda não está claro quais ativos teriam sido incluídos na avaliação proposta.

Curiosamente, a reportagem surge apenas algumas semanas depois de a CEO do Xbox, Asha Sharma, ter descartado categoricamente a possibilidade de a Microsoft vender sua divisão de jogos. Em entrevista ao The New York Times em setembro, Sharma afirmou explicitamente que o Xbox não estava à venda. No entanto, ela reconheceu que a empresa consideraria parcerias e modelos operacionais alternativos para melhorar seu desempenho.

Uma investigação separada da Fortune, publicada no mesmo dia que a reportagem do The Information, oferece mais contexto. Segundo a publicação, vários funcionários e ex-funcionários da Microsoft acreditam que o Xbox está sendo preparado para uma possível venda, cisão ou investimento externo. Alguns também tinham conhecimento de uma apresentação interna que examinava essas possibilidades. No entanto, o diretor comercial da Microsoft, Judson Althoff, rebateu as especulações, argumentando que a empresa não teria nomeado uma de suas melhores executivas para liderar um negócio que pretendia vender.

A divisão de jogos da Microsoft tem enfrentado dificuldades financeiras nos últimos anos, principalmente na área de hardware. Segundo as demonstrações financeiras da empresa referentes ao ano fiscal de 2026, o Xbox gerou US$ 21,79 bilhões em receita, o que representa uma queda de 7% em relação ao ano anterior. A receita de hardware do Xbox caiu de forma mais acentuada, em 29%, enquanto a receita de conteúdo e serviços recuou 5%.

Por enquanto, não há indícios de que a Microsoft tenha considerado uma proposta de aquisição. Ainda assim, o interesse relatado sugere que investidores externos veem um valor substancial no Xbox, apesar de suas recentes dificuldades financeiras. Resta saber se a reestruturação em andamento na Microsoft acabará levando a uma mudança na estrutura de propriedade.