Xiaomi em crise? O sucesso dos carros elétricos colide com a queda nas vendas de smartphones

Os últimos resultados financeiros de Pequim revelam um grande contraste nos números de negócios da Xiaomi. Enquanto a novíssima divisão de veículos elétricos, de forma totalmente inesperada, já está colhendo lucros, o negócio tradicional de smartphones está sofrendo uma queda dolorosa. Aqueles que estão cegos pelos impressionantes números de vendas de carros elétricos da Xiaomi estão ignorando o enorme problema de custos que se esconde sob a superfície.

Um total de 411.082 veículos elétricos vendidos em 2025 gerou 900 milhões de yuans (aproximadamente US$ 131 milhões) em lucro operacional. Um retorno tão rápido à lucratividade é considerado praticamente impossível entre os fabricantes de automóveis. A Xiaomi também obteve uma margem bruta de 24,3% com seus bem-sucedidos modelos SU7 e YU7. A líder do setor, BYD, está atualmente lutando com 17,6%, enquanto a Tesla está presa em cerca de 15,4%.

No entanto, a produção de smartphones da Xiaomi agora está criando um enorme buraco em suas finanças. O lucro líquido ajustado despencou quase 24% no quarto trimestre, para 6,3 bilhões de yuans (cerca de US$ 914 milhões). O motivo da queda é o aumento do preço dos componentes de hardware, já que os chips de memória, como DRAM e NAND, custam quase quatro vezes mais do que no ano passado. Os fornecedores agora estão cobrando até US$ 130 por um módulo padrão com 12 GB de RAM e 256 GB de armazenamento, em vez dos US$ 30 habituais. Esses custos adicionais estão consumindo impiedosamente os lucros das vendas de carros.

Espera-se que a situação piore em 2026. Subsídios governamentais significativos para a compra de carros na China serão eliminados gradualmente, intensificando ainda mais a concorrência de preços no mercado doméstico. Além disso, há a pressão dispendiosa para acompanhar o ritmo da IA, na qual o CEO da Xiaomi, Lei Jun, planeja investir pelo menos 60 bilhões de yuans nos próximos três anos. Os investidores estão ficando cada vez mais nervosos com essa combinação de margens reduzidas e altas exigências de capital. As ações da Xiaomi já caíram 21% desde o início do ano. Ainda não se sabe se as vendas de automóveis podem compensar as enormes pressões de custo no longo prazo.